Стадії управління. Процес обґрунтування
Розглянемо етапи управління державним і муніципальним боргом. Управлінський цикл в даному випадку складається з п’яти стадій. На кожній з них долаються специфічні завдання. Серед них відзначимо найважливіші.
По-перше, це здійснення процесу обґрунтування граничних обсягів муніципального боргу (як внутрішнього, так і зовнішнього), граничних обсягів зовнішніх і внутрішніх запозичень, максимальних обсягів наділення гарантіями, а також створення програм зовнішніх і внутрішніх запозичень. Важливо зазначити, що на даній стадії закладається розмір боргового тягаря майбутніх періодів сукупно, у тому числі за зовнішнім і внутрішнім боргом, а також різновиди майбутніх запозичень. Саме тому така діяльність розглядається як стратегічно важлива для країни.
Створення емісійної програми
По-друге, це формування програми емісії муніципальних і державних ЦП, а також визначення конкретних параметрів майбутніх запозичень у відповідності з термінами обігу, рівнем ймовірної прибутковості, порядком виплати доходів, обмеженнями на власників, порядком розміщення та іншими умовами, що роблять абсолютно кожне запозичення максимально привабливим для інвесторів, які можуть бути як резидентами, так і нерезидентами. Від якості виконання робіт на цій стадії залежить, зокрема, відсутність або наявність у перспективі «піків» боргових платежів, а також надходження ресурсів для того, щоб погасити раніше зроблені запозичення у порядку їх рефінансування, своєчасно.
