Муніципальний борг — це боргові зобов’язання муніципального освіти у сукупності. Туди входять і гарантії, які надані іншим позичальникам. У нашій статті розглянемо поняття муніципального боргу, структуру, види, реструктуризацію, а також торкнемося питань обслуговування та управління.
Структура
Муніципальний борг — це категорія, яка безумовно і в повній мірі забезпечується всім майном, що формує муніципальну скарбницю. Структуру категорії доцільно позначати як групу боргових зобов’язань у відповідності з встановленими бюджетним законодавством, що діє на території країни, видами боргових зобов’язань. Вони можуть мати місце як зобов’язання, пов’язані з:
- цінними паперами муніципального освіти (по-іншому їх називають муніципальними цінними паперами);
- кредитами, які отримані муніципальної структурою від кредитних установ;
- бюджетними кредитами, які залучені до бюджету місцевого рівня від інших бюджетів, що входять у бюджетну систему РФ;
- гарантіями муніципального освіти (інша їх назва — муніципальні гарантії).
Варто враховувати, що боргові зобов’язання муніципальної структури не здатні існувати в інших видах, за винятком вищевказаних.
Обсяг
Обсяг муніципального боргу складають наступні елементи:
- Номінальна грошова сума боргу, що відноситься до муніципальних ЦП.
- Обсяг основного боргу значення за бюджетними кредитами, які залучені до бюджету місцевого рівня.
- Об’єм головного боргу за кредитами, які отримані муніципальної структурою.
- Обсяг боргових зобов’язань по відповідним гарантіям.
- Обсяг інших, крім зазначених, боргових зобов’язань, які не погашені.
Різновиди зобов’язань
Муніципальний борг — це категорія, що має певну класифікацію. Так, боргові зобов’язання муніципальної структури бувають довгостроковими (від 5 років включно), середньостроковими (від 1 до 5 років) і короткостроковими (менше 1 року).
Порядок припинення боргових зобов’язань муніципальних утворень, які виражені у валюті РФ, а також списання боргу розібрані ст. 101 БК РФ. Органи локального управління застосовують усі повноваження, пов’язані з формуванням доходів бюджету місцевого рівня для погашення власних боргових зобов’язань, а також для обслуговування боргу.
Поняття управління муніципальним боргом
Під управлінням боргом слід розуміти комплекс заходів, які реалізує держава, по виплаті доходів безпосередньо кредиторам і погашення поточних позик, а також щодо зміни умов тих позик, які вже випущені. У категорію управління державним і муніципальним боргом доцільно також віднести визначення правил і випуск нових державних цінних паперів.
Цілі управління
Серед цілей управління державним і муніципальним боргом важливо відзначити наступні:
Стадії управління. Процес обґрунтування
Розглянемо етапи управління державним і муніципальним боргом. Управлінський цикл в даному випадку складається з п’яти стадій. На кожній з них долаються специфічні завдання. Серед них відзначимо найважливіші.
По-перше, це здійснення процесу обґрунтування граничних обсягів муніципального боргу (як внутрішнього, так і зовнішнього), граничних обсягів зовнішніх і внутрішніх запозичень, максимальних обсягів наділення гарантіями, а також створення програм зовнішніх і внутрішніх запозичень. Важливо зазначити, що на даній стадії закладається розмір боргового тягаря майбутніх періодів сукупно, у тому числі за зовнішнім і внутрішнім боргом, а також різновиди майбутніх запозичень. Саме тому така діяльність розглядається як стратегічно важлива для країни.
Створення емісійної програми
По-друге, це формування програми емісії муніципальних і державних ЦП, а також визначення конкретних параметрів майбутніх запозичень у відповідності з термінами обігу, рівнем ймовірної прибутковості, порядком виплати доходів, обмеженнями на власників, порядком розміщення та іншими умовами, що роблять абсолютно кожне запозичення максимально привабливим для інвесторів, які можуть бути як резидентами, так і нерезидентами. Від якості виконання робіт на цій стадії залежить, зокрема, відсутність або наявність у перспективі «піків» боргових платежів, а також надходження ресурсів для того, щоб погасити раніше зроблені запозичення у порядку їх рефінансування, своєчасно.
Третій етап
По-третє, це розміщення облігацій і, звичайно ж, регулювання котирувань по муніципальним і державним зобов’язаннями саме на вторинному ринку боргів (муніципальних квартир, наприклад). Вплив на котирування по облігаціях муніципального та державного значення передбачає регулювання бюджетної ефективності реалізованих запозичень, а також розміру поточного боргу (як внутрішнього, так і зовнішнього).
Заключні стадії
Четвертий етап є характерним для періоду розвитку РФ після розпаду СРСР. Ця стадія пов’язана із здійсненням заходів, необхідність яких визначається актуальністю кризових ситуацій або проблемних боргів. Якщо уряд не може організувати обслуговування муніципальних боргів і погашати їх, то вона починає переговори з кредиторами щодо перегляду платіжних графіків і строків погашення боргових зобов’язань. За підсумками обговорення сторони можуть прийняти одне з таких рішень:
- Відстрочка платежів.
- Повне або часткове списання боргу.
- Реструктуризації заборгованості.
- Достроковий викуп зобов’язань.
- Здійснення сек’юритизації і так далі.
Заключною стадією є виконання первинних або змінених графіків платежів. Сюди доцільно віднести погашення та обслуговування муніципальних і державних боргів внутрішнього і зовнішнього характеру.
Інструменти
Муніципальний борг — це категорія, що передбачає повноцінне управління. Саме тому доцільно перерахувати інструменти його реалізації. Так, суб’єктами (державними і муніципальними органами) широко застосовуються різні способи. Їх використання пов’язане з тим, що в деяких випадках з’являються обставини, які перешкоджають поверненню отриманих боргових зобов’язань і відповідних відсотків своєчасно. Саме тому виникає потреба у відстрочці сплати заборгованості або зміну умов позики.
До ринкових інструментів, що застосовуються для управління державним боргом, входять наступні: рефінансування заборгованості, реструктуризація заборгованості та пролонгація боргу. Доцільно розглянути кожен з них окремо.
Реструктуризація заборгованості
Використовуючи даний метод, боржник може домогтися перегляду початкового графіка обслуговування і погашення муніципальної та державної заборгованості. По новому розпорядку у боржника з’являється пільговий період, протягом якого сплачуються лише відсотки. Крім того, збільшується період погашення суми грошових коштів, яку становить основний борг. Реструктуризація заборгованості нерідко супроводжується списанням частини грошових коштів основного боргу, а також консолідацією боргових зобов’язань, випущених раніше.
Під консолідацією позик необхідно розуміти зміну їх умов (як правило, примусове), пов’язаних з термінами. Зазвичай має місце збільшення періоду обігу позик, які були випущені, за допомогою перетворення поточних зобов’язань та переведення позик короткострокового характеру у довгострокові.
Методика застосовується переважно для управління при борговій кризі. За підсумками реструктуризації додатково з’являються грошові ресурси для того, щоб забезпечити економічне зростання та погасити державний борг в майбутньому. Тим не менш одночасним чином, актуальним стає обмеження доступу до джерел ресурсів, зокрема, до фінансових ринків міжнародного рівня.
Відповідно до БК РФ реструктуризація боргу розглядається як припинення зобов’язань, засноване на угоді. Варто уточнити, що мова йде про заборгованості, формують державний чи муніципальний борг. Причому актуальною є їх заміна іншими борговими зобов’язаннями, які передбачають принципово інші умови погашення та обслуговування (ст. 105 БК РФ).
Зазначена процедура може реалізовуватися з частковим скороченням (списанням) основного боргу. Необхідно мати на увазі, що витрати на обслуговування реструктуризованої заборгованості не входять в обсяг витрат, пов’язаних з обслуговуванням боргових зобов’язань у поточному фінансовому році, якщо відповідна сума включена в загальний обсяг реструктуризувати боргу.
Пролонгація боргу
Пролонгація державної і муніципальної заборгованості, на відміну від реструктуризації, передбачає продовження періоду дії зобов’язань. Вона здійснюється для полегшення виплати. Пролонгація є інструментом, невживаним з управління держ. боргом, у бюджетному законодавстві РФ не існує такої форми.
Рефінансування
Під рефінансуванням слід розуміти погашення старого боргу через прийняття нових зобов’язань. Варто зазначити, що стосовно державних позик часом застосовується поняття рефундирования боргу. Сьогодні прийнято використовувати три ключових методу рефінансування запозичень:
- міністерства фінансів реалізують за згодою власників боргів їх заміну з минулими періодами погашення на нові за грошовими сумами, які еквівалентні що погашаються;
- здійснюють операції дострокового характеру, пов’язані з заміною одних зобов’язань іншими з більш тривалими періодами погашення;
- організовують розміщення (реалізацію) нових облігацій і за допомогою виручених коштів погашають ЦБ з минулими періодами погашення.
Висновок
Отже, ми розглянули поняття, обслуговування, межа муніципального боргу. Крім цього, розібрали категорії рефінансування пролонгації та реструктуризації заборгованості, які виступають в якості інструментів управління.
На закінчення слід зазначити, що оперативним управлінням в Росії займається Уряд РФ, Міністерство фінансів РФ. В якості агентів Мінфіну важливо назвати Центральний банк РФ і Зовнішекономбанк. Єдина управлінська система щодо державного боргу РФ визначено в постанові Уряду РФ від 04.03.1997.
Боргові зобов’язання РФ, суб’єкта РФ, муніципального освіти в повній мірі забезпечуються всім майновим комплексом, яким володіє Федерація, суб’єкт РФ, муніципальна структура. Дане майно становить відповідну скарбницю, а виконання зобов’язань здійснюється за рахунок коштів того чи іншого бюджету.
