Метод Хоскольда
Формула цього підходу застосовується тоді, коли ставка для початкових інвестицій не висока. І дуже малоймовірним виглядає повторне вкладення по ній. Тому в якості опори в математичному розрахунку передбачається використання безризикової ставки.
Щоб розібратися, давайте розглянемо невеликий приклад. Є інвестиційний проект, який пропонує дохід 12% річних на вкладення терміном на п’ять років. Певні суми завдяки поверненню коштів можуть бути повторно вкладені без ризику за ставкою 6 %. Норма повернення капіталу при такому факторі відшкодування дорівнює 0,1773964. Коефіцієнт в такому випадку буде дорівнює 0,2973964.
А як же виглядає формула? Метод Хоскольда передбачає використання більш складного вираження. У загальному вигляді вона виглядає наступним чином: R кап. = R дох. Кап. + Δ · R норм. возвр.
Найбільший інтерес при проведенні розрахунків являє Δ. Адже саме від цього символу залежить, чи вигідно це значення чи ні. Так, Δ буде дорівнює нулю в тому випадку, якщо вартість об’єкта оцінки не зміниться. Плюсове значення може бути лише при зменшенні його ціни. Воно відображає частку, на яку відбудеться падіння. Мінусове значення встановлюється в тому випадку, якщо планується збільшення вартості об’єкта. Воно також відображає частку, на яку приблизно відбудеться зростання. Норма повернення за методом Хоскольда повинна враховуватися адекватно, інакше будуть отримані недостовірні дані, які призведуть до фінансових втрат.
