Дисконтовані грошові потоки
Дана методика оцінки інвестиційної привабливості підприємства ґрунтується на визначенні вартості компанії. Для цього складається прогноз грошових потоків, які вкажуть на прибутковість її майбутньої діяльності.
Період розрахунку показників при використанні даного методу приймається в межах 3-5 років. При цьому складається кілька прогнозів грошових потоків. Вони розраховуються до певного моменту і в постпрогнозний період. І той, і інший показник наводяться на дату проведення оцінки поточної вартості компанії. Робиться все це за їх дисконтуванні за тією ставкою, яка відобразить ризик, пов’язаний з надходженням фінансового потоку. В результаті відбудеться формування поточної вартості компанії. Цей показник дозволить зробити остаточний висновок про привабливість проекту для вкладення капіталу.
При використанні даного методу проведені дослідження повинні починатися з аналізу виручки, інших витрат і доходів, а також чистого прибутку підприємства. Отримані значення вкажуть на динаміку зростання цих абсолютних показників, які застосовуються при складанні фінансової звітності. Далі вибудовується середньостроковий прогноз. У цьому випадку оцінка інвестиційної привабливості діючого підприємства включає в себе припущення про їх динаміку зростання. Після цього прогнозовані і фактичні грошові потоки підлягають дисконтуванню за ставкою, яка відображає існуючу ситуацію. Іншими словами, їх приводять до поточної вартості компанії. Все це дозволяє інвестору дізнатися її реальну вартість і визначити наявний потенціал.
Тим не менш, за словами деяких експертів, метод з визначенням дисконтованих фінансових потоків є не зовсім коректним. Адже при його застосуванні показники прогнозного періоду розраховуються при механічному перенесенні наявної тенденції в динаміці розвитку підприємства. Прийняті при цьому допущення носять чисто суб’єктивний характер. Саме тому ніякої гарантії відсутності помилок у розрахунках немає.
