Аналіз заборгованості з використанням коефіцієнтів
При проведенні коефіцієнтного аналізу підприємства відношення боргу до активів, капіталу та власного капіталу в вимірювачі боргу завжди знаходиться в знаменнику. Слід підкреслити, що розрахунок загального капіталу також включає боргові зобов’язання і капітал.
Даний аналіз тісно пов’язаний з коэффициентным аналізом платоспроможності компанії.
- Коефіцієнт левериджу – відношення середнього значення активів до власного капіталу, обчисленого як середня величина.
- Коефіцієнт покриття процентів – це EBIT, поділений на відсотки.
- Коефіцієнт покриття основних витрат – це кількість орендних платежів і доходів до вирахування відсотків і податків, розділене на суму відсотків та лізингових зборів.
Коефіцієнти заборгованості характеризують, з одного боку, ступінь заборгованості підприємства, а з іншого – його здатність погашати зобов’язання.
- Коефіцієнт загальної заборгованості Коб:
Коб = О / А,
де О – загальна сума зобов’язань компанії;
А – активи компанії.
Коефіцієнт загальної заборгованості позикового капіталу Кзк визначає частку позикового капіталу в фінансуванні активів компанії.
Ухвалений, допустимий рівень участі позикового капіталу в активах компанії знаходиться в межах встановленого діапазону. Співвідношення нижче 0,57 можна інтерпретувати як нераціональне управління джерелами фінансування, тоді як співвідношення на рівні вище 0,67 вказує на високий ризик втрати компанією можливості погашення боргу. На підприємствах з винятково поганою економічною і фінансовою ситуацією коефіцієнт загальної заборгованості позикового капіталу перевищує 1.
- Коефіцієнт довгострокової заборгованості Кдз
Кдз = ДО / СК,
де ДО – зобов’язання довгострокового періоду;
СК – власний капітал.
Цей коефіцієнт також називають коефіцієнтом заборгованості, показником ризику або коефіцієнт левериджу, повідомляє про рівень покриття довгострокових зобов’язань власним капіталом. Згідно стандарту для цього індикатора, його кількість повинна знаходитися у встановленому діапазоні. Якщо показник перевищує рівень 1.0, підприємство вважається таким, що має велику заборгованість .
- Коефіцієнт боргу за власними коштами:
Кдсс= ОО / СК,
де ОО – загальні зобов’язання;
СК – власний капітал.
Цей показник інформує про рівень заборгованості власного капіталу компанії. І в той же час про відношення залученого капіталу до власного як джерела фінансування підприємства. Передбачається, що значення цього показника не повинно перевищувати 1,0 для великих і середніх підприємств і 3,0 для малих підприємств.
- Коефіцієнт покриття боргу за чистого фінансового результату Кп:
Кп = ЧФР/(КР+П),
де ЧФР – чистий фінансовий результат;
КП – капітальні розстрочки;
П – відсотки
Цей коефіцієнт визначає, скільки разів чистий фінансовий результат покриває обслуговування основних платежів і відсотків. На підприємстві з правильної фінансової ситуацією це співвідношення повинно бути не більше 1,0.
- Коефіцієнт покриття боргу на обслуговування EBIT:
Кп = (ВФР + П) / (КР+П),
де ФВР – валовий фінансовий результат;
П – відсотки;
КР – капітальні розстрочки
Цей індикатор показує, у скільки разів прибуток до вирахування податків та відсотків покриває погашення капітальних внесків і відсотків, тобто якою мірою прибуток забезпечує обслуговування боргу. Мінімальний поріг дорівнює 1,2. Світовий банк передбачає, що він повинен скласти більше 1,3 .
- Рівень покриття обслуговування боргу з грошового потоку У:
У = (ЧФР + А)/ (КР+П),
де ЧФР – чистий фінансовий результат;
А – амортизація;
КР – капітальні розстрочки;
П – відсотки
Цей коефіцієнт визначає покриття обслуговування боргу за рахунок чистого фінансового профіциту. Оптимальний поріг становить 1,5, тобто сума прибутку до оподаткування разом з амортизацією повинна бути як мінімум на 50% вище річного платежу по кредиту плюс відсотки.
Коефіцієнт покриття процентних зобов’язань визначає здатність компанії своєчасно виплачувати відсотки. Якщо і відсотки, і внески в капітал повинні бути виплачені одночасно, немає необхідності враховувати цей показник в аналізі.
