Аналітичні методики
Розглянемо аналітичні методи та показники оцінки фінансового ризику. Практика показує, що вони використовуються дуже часто. Перевагою в даному випадку є те, що вони досить добре розроблені і досить прості в плані розуміння. В аналітичну методику входить оцінка чутливості проекту до тих чи інших змін параметрів, а також оцінка стійкості компанії або підприємства в фінансовому плані.
Серед показників аналітичного методу оцінки фінансових ризиків важливо відзначити наступні:
- Точку беззбитковості.
- Коефіцієнт чутливості.
- Коефіцієнти стійкості у фінансовому плані.
Доцільно розглянути кожен з них окремо. Так, коефіцієнт чутливості застосовується для оцінки недиверсифікованого (систематичного) ризику в кількісному плані, який, наскільки відомо, пов’язаний в першу чергу із загальноринковими коливаннями дохідності і цін. Під аналізом чутливості слід розуміти найпростіший спосіб кількісно проаналізувати ризики, які найчастіше застосовуються на практиці. Його ключовою метою є визначення ступеня впливу кожного з факторів, що варіюються, на загальний результат проекту. Як інформаційна основа тут доречні дані потоку грошей інвестиційного проекту. Як інтегральні показники, що характеризують результати проекту, як правило, розглядаються критерії ефективності в проектному плані. У процесі стандартного аналізу чутливості, що використовується по відношенню до проекту, вивчається послідовне одиничний вплив на підсумковий результат (іншими словами, ефективність проекту) єдиного регульованої параметра (змінної, фактора), що перевіряється на ризик, причому за умови збереження інших параметрів незмінними.
Важливо знати, що розрахунок коефіцієнта чутливості полягає в наступному:
- Визначення основного показника, відносно якого здійснюється оцінка чутливості (чистий вироблений дохід, внутрішня норма прибутковості та інше).
- Виявлення чинників (стан економіки, інфляційний рівень та інше).
- Визначення значення основного показника на різних стадіях реалізації проекту (закупівля сировинного матеріалу, виробництво, продаж, капітальне будівництво, транспортування та інше).
Сформовані в такий спосіб послідовності надходжень і витрат фінансових ресурсів передбачають визначення потоків фондів грошей для абсолютно кожного моменту, іншими словами, розрахунок показників ефективності. Далі будуються таблиці або діаграми, що відображають залежність названих результуючих показників від параметрів вихідного типу. При зіставленні між собою отримані діаграми, можна розрахувати так звані основні показники, що найбільшою мірою впливають на оцінку прибутковості того чи іншого проекту.
Наступним методом оцінки фінансових ризиків є використання «точка беззбитковості» (ТБУ). Варто зауважити, що вона вважається точкою критичного обсягу реалізації (виробництва), в якій прибуток від продажу виробленої товарної продукції дорівнюють витратам, пов’язаним з її виготовленням. Іншими словами, прибуток в ній дорівнює нулю.
Варто зазначити, що використання такого фінансового методу оцінки аналізу ризику передбачає виявлення граничного виробничого обсяг. Нижче його проект перетвориться в нерентабельний. Відомо, що при виявленні точки беззбитковості зазвичай виходять з рівності доходів (надходжень) від продажу товарного продукту і витрат на його виробництво.
Вихідні дані для розрахунку:
- Ціна за одиниці товарного продукту.
- Величина витрат, які не залежать (або залежать в слабкому ступені) від обсягу виробленого продукту (дана категорія іменується постійними витратами).
- Змінні витрати, що припадають на одиницю товарної продукції.
Чим вище знаходиться точка беззбитковості, тим менша ступінь привабливості відповідає проекту, тому що для реалізації його рентабельності (прибутковості) слід забезпечити максимальний обсяг виробництва (продажів). Варто зауважити, що аналіз впливу динаміки кожного з представлених показників на ТБУ передбачає оцінку чутливості (іншими словами, ступеня ризику) проекту до актуальних чи можливих змін.
