Фіктивним капіталом називають такий вид капіталу, який не є засобом виробництва, але при цьому приносить дохід. До нього відносяться різні фінансові інструменти: акції, облігації, банківські депозити та похідні цінні папери. Незважаючи на деяке неблагозвучність, його використання в цілях особистого збагачення не є чимось незаконним чи аморальним. Багато хто використовує його, навіть не підозрюючи про це.
Що це таке?
Фіктивний капітал – це договір, який дає своєму власнику право вимагати в обмін певну частину майна або частку доходу. Може мати матеріальне забезпечення у вигляді частини майна, дорогоцінного металу або не мати ніякого матеріального забезпечення. В основі угод з такого роду капіталом лежить довіра і закон. Наприклад, сьогодні гроші не мають золотого забезпечення як раніше, але вони все-таки використовуються в якості платіжного засобу. Цінність грошей полягає не в собівартості паперу, на якому вони надруковані, а суспільним договором. Згідно цього суспільного договору купюри повинні приймати всі: інші люди, магазини, ринки, банки тощо, розташовані в певній державі. Це зобов’язання закріплюється законом. Друкувати гроші має право лише Центральний банк країни.
Гроші в гаманці дають право їх власникові на придбання тих чи інших товарів, але при цьому самі по собі вони не є цінністю. Цінність вони набувають тільки при обміні їх на товари і послуги, а для цього інша сторона повинна бути впевнена, що вона зможе обміняти ці гроші на інші товари і послуги або навіть на грошові знаки інших держав. Чим більша довіра до валюти, тим вище її курс і тим більше предметів на неї можна придбати. Гроші виступають еквівалентом цінності. Одна з основних проблем використання фіктивного капіталу – він може швидко знецінитися, так як фізично його кількість може бути необмеженим.
Які об’єкти відносяться до такого капіталу
Це не тільки гроші, але також акції, облігації і похідні від них. Все, що дає право на отримання доходу. Фіктивний капітал та ринок цінних паперів взаємопов’язані, так як цей вид капіталу – основний товар на фондовій біржі. Він може бути виражений у формі пайових і боргових цінних паперів, а також у вигляді контрактів.
Боргові цінні папери
До них належать облігації та боргові розписки. Вони також є фіктивним капіталом, так як їх покупка не означає придбання реального активу. Це всього лише документи, що посвідчують що та чи інша організація повинна буде викупити назад свої цінні папери або повернути борг за обумовленою ціною, що включає відсотки, протягом певного часу. У випадку з боргами і борговими паперами одержуваний фіктивний капітал – це різниця між відданого і отриманою сумою.
Пайові цінні папери
Пайові цінні папери – це акції відкритих і закритих акціонерних товариств. Акції самі по собі нічого не виробляють. Їх випускають з метою залучити кошти інвесторів для розширення виробництва або покриття боргів. Вони дають своєму власнику право вимагати частину прибутку у формі дивіденду, а також участь в управлінні.
Доходи від продажу цінних паперів на підприємстві враховуються окремо від доходів від основної діяльності. Хоча формально вони дають інвесторові право на отримання частини активів у разі банкрутства підприємства, в реальності знецінення акцій означає повну або майже повну втрату капіталу для інвестора.
Особливість акцій як фіктивного капіталу полягає в тому, що їх вартість не завжди відбиває реальний фінансовий стан підприємства. Наприклад, акції компанії зростають, але при цьому згідно з даними звітності вона останні два-три роки терпить збитки. Іде перекручування фінансової інформації, її відрив від дійсного стану справ. Після того як акція надійшла на фондовий ринок, на неї починають впливати ринкові фактори. Попит є – акції ростуть, якщо його немає – падають в ціні. В історії людства не раз бували випадки, коли різниця між ринковою вартістю акцій і балансовою вартістю фірми досягала двозначної цифри, а потім різко падала, залишаючи інвесторів без капіталовкладень і з купою боргів. Фіктивний капітал, на відміну від реального, вираженого в будівлях, спорудах, верстатах, матеріалах, завжди був залежний від поведінки людей, які нерідко діяли на біржі ірраціонально.
Контракти
Ще однією формою фіктивного капіталу є різні похідні інструменти – контракти. До таких інструментів належать: ф’ючерси, опціони, форвардні контракти, коносамент. Різниця між ними полягає в тому, які умови передачі активів в них прописані. За великим рахунком вони не дають своєму власнику права вимагати дохід у вигляді відсотків чи дивідендів, але вони дають можливість заробити за рахунок продажу вигідного контракту або його реалізації.
Як з’явився фіктивний капітал
Саме поняття нерозривно пов’язане з поняттям позичкового капіталу та додаткової вартості. Цей термін ввів Карл Маркс у своїй праці «Капітал». У ній він міркував про те, яким чином позичковий і процентний капітал впливають на доходи фабрикантів, на ціни, на зростання інтенсивності праці.
У своїй книзі Карл Маркс дає визначення: фіктивний капітал – це кошти, які були витрачені в минулому, а дохід очікується тільки в майбутньому. Тобто або він вже витрачений, або його ще не існує. При цьому він враховується відразу на декількох підприємствах, що призводить до роздутим в кілька разів цифр. Наприклад, банк видав позичку підприємству в розмірі одного мільйона рублів. Ця сума враховується і на підприємстві, і в банку як фактично наявна. Тобто той же мільйон рублів на балансі банку і на балансі підприємства, що вже становить два мільйони рублів. Позика може бути давно витрачена, але за документами ці гроші існують. Точно таким же чином справа йде з акціями і облігаціями та похідними від них цінними паперами. Формально їх володар – багатий чоловік, але що буде, коли ціна на них впаде? Адже за великим рахунком вона тримається за рахунок обіцянок чи високого попиту на них.
Критика
За всю свою історію існування (а існує він значно довше, ніж саме поняття) фіктивний капітал постійно піддавався критиці. Лихварство і біржова гра вважалися неблагородними заняттями. З розвитком капіталістичних відносин і промислового виробництва, в яких особливу роль грав позичковий і фіктивний капітал, критика тільки посилилася. Кредит привів до таких явищ в економіці, як циклічність і кризи, а також він став однією з причин посилення майнової нерівності. Це призвело до того, що промисловці і професійні біржові спекулянти багатіли швидше, ніж решта населення. Перекіс у розподілі багатства в суспільстві привів до зростання соціальної нестабільності, незважаючи на ті поліпшення, які приніс прогрес.
Ознаки
Основними ознаками фіктивного капіталу, по яким його можна відрізнити від інших видів капіталу, є:
- Нематеріальна форма. Він являє собою документ, який підтверджує право володіння або отримання активу.
- Отримання або віддача коштів або активів не в теперішньому часі. Якщо інвестор придбав облігацію терміном на три роки, то повернути вкладені гроші з відсотками він може тільки через три роки. Він може продати облігацію раніше цього терміну, але у такому разі інвестор ризикує втратити частину доходу.
- Відсутність гарантій. Кредитор не може бути повністю впевнений, що боржник не погасить борг. Точно так само, як і інвестор, який вклав кошти в акцію, не може бути впевнений у тому, що він отримає за неї дивіденди або вона не знеціниться.
- Реальна вартість менше номінальної. Паперові гроші самі по собі коштують мало, але якщо номінал купюри одна тисяча карбованців, то її можна обміняти на товари, вартістю до однієї тисячі рублів.
Фіктивний капітал завжди має форму договору. Він повинен бути оформлений документально на певну особу. Для однієї сторони він є зобов’язанням, а для іншої – право вимагати виконання цього зобов’язання.
Різниця між позичковим і фіктивним капіталом
Позичковий капітал, по суті, є фіктивним. Про це ще писав Карл Маркс, коли досліджував природу дійсного і фіктивного капіталу. Це одна з найбільш ранніх форм капіталу, яка з розвитком економічних відносин не зникла, а набула ще більшого поширення. Сьогодні позики і кредити використовують не тільки для купівлі засобів виробництва, але і для розширення збуту дорогих товарів.
Фіктивний капітал має більш широке значення і застосування, ніж позичковий. На відміну від позички такі об’єкти, як акції, облігації, контракти можуть бути продані й перепродані іншим особам кілька разів. І хоча кредитний договір може бути проданий, право придбати його мають лише певні компанії і лише в певних випадках.
Різниця між фіктивним і реальним капіталом
У чому полягають основні відмінності простіше представити в таблиці.
Фіктивний капітал | Реальний капітал |
Не має матеріальної форми. | Має тільки матеріальну форму (верстати, устаткування, будівлі). |
Відноситься до пасивів. Частка фіктивного капіталу підприємств в структурі активів мала. В основному вона виражена у вигляді дебіторської заборгованості. | Відноситься до активів. |
Не бере участь у виробництві. | Є засобом виробництва. |
Звертається на фінансовому ринку. | Звертається на товарному ринку. |
Використовується для залучення грошових коштів. | Використовується для виробництва товарів, послуг та їх продажу. |
Дохід у вигляді відсотка від вкладеної суми або за рахунок різниці між ціною купівлі та продажу. | Дохід у вигляді різниці між витратами і виручкою від продажу. |
Незважаючи на те, що між ними велика різниця, обидва види капіталу використовуються в роботі підприємства. На отримані в банку позики підприємець купує реальний капітал, який використовує для отримання доходу та її погашення. Фіктивний капітал допомагає у створенні виробничих потужностей, розширення виробництва і технологічному прогресі. На думку Маркса, розширення виробництва призводило до посилення експлуатації робітників фабрикантами. Таке однобоке ставлення до фіктивного капіталу і до людської праці, як показала історія, не є правильним. Розширення виробництва і придбання нового обладнання дають можливість виробляти більше, дешевше і вимагають меншої кількості праці.
