Корпоративні облігації – це облігації, випущені приватними і державними компаніями. Основна мета емісії – залучити гроші на більш вигідних умовах, ніж це пропонує банк. Для інвестора корпоративні облігації можуть виявитися вигідним капіталовкладенням.
Що являють собою корпоративні облігації
Корпоративні облігації – це боргові цінні папери, що випускаються (друковані) підприємствами для залучення грошей. Займатися випуском таких цінних паперів може будь-яка більш чи менш велика компанія. В основному їх друкують на папері, останнім часом з’явилася можливість купувати їх в безпаперовій формі в інтернеті. Такі облігації є іменними, придбати їх можна тільки за допомогою електронного підпису. Для цього потрібно зареєструватися на офіційному сайті банку або брокера. Всі угоди інвестори здійснюють через спеціальний електронний термінал або з особистого кабінету користувача. У будь-якому випадку людина проходить ідентифікацію особистості.
Корпоративні облігації компаній, особливо приватних, вважаються найбільш ризикованими, хоча багато чого залежить від надійності підприємства-емітента. Великі відомі компанії не зацікавлені в тому, щоб не виплачувати борги своїм інвесторам. Прострочення або відмова виплачувати борг фактично означає, що компанія – банкрут, а це, в свою чергу, веде до падіння курсу її акцій.
Де можна придбати
Корпоративні цінні папери, облігації й акції можна придбати як на біржі, в Росії (це Московська біржа), так і на позабіржовому ринку (для цього існує кілька десятків і навіть сотень відомих і маловідомих майданчиків). В основному операції з корпоративними облігаціями та іншими цінними паперами відбуваються з використанням сучасних засобів комунікацій: телефонів, комп’ютерів з доступом в інтернет.
Купити цінні папери можна у відділеннях банків. При купівлі слід враховувати, що корпоративні облігації повинні мати документарну форму, навіть якщо документ має небумажную форму. Покупець повинен отримати файл (повідомлення), що підтверджує його право володіння цінним папером і право вимагати відсотки по ній.
Переваги інвестування в корпоративні облігації
На перший погляд може здатися, що вкладення грошей у корпоративні облігації – це справа невигідна і невдячна. Ризик високий, ймовірність погашення боргу компанією низька. Насправді це не зовсім так. Великі компанії та підприємства з хорошою репутацією і великими обсягами оборотних і позаоборотних активів не зацікавлені в обмані покупців своїх облігацій. Тим більше, що для них вигідніше випускати облігації з двох причин.
По-перше, вони отримують високоліквідні активи (гроші) за ціною значно нижче, ніж якщо б вони взяли кредит у банку. Середня ставка по корпоративних облігаціях 8-12 %.
По-друге, протягом терміну, на який випущені боргові папери, вони виплачують тільки відсотки. Основну суму боргу вони виплачують тільки в кінці терміну.
Як інвестору вибрати надійні корпоративні облігації
Головне завдання будь-якого інвестора – це вкласти кошти з найменшим ризиком втрати і з найбільшою вигодою. Корпоративні облігації компаній – це один з небагатьох фінансових інструментів, який дає таку можливість. Багато великі й середні компанії займаються емісією облігацій, тому у інвестора є широкий вибір. Для того щоб убезпечити свої капіталовкладення, при купівлі корпоративних цінних паперів інвестору слід дотримуватися нижченаведених правил.
- Купувати облігації найбільш відомих компаній.
- Якщо ставка прибутковості по цінних паперах вище, ніж ставка за кредитами в банку – такі корпоративні акції та облігації купувати не варто. Це означає, що банк не дає з якоїсь причини кредит підприємству, і воно змушене шукати кошти таким чином. З великою ймовірністю таке підприємство знаходиться на межі банкрутства.
- Ніколи не купуйте цінні папери на незнайомих позабіржових майданчиках або в сумнівних брокерів.
Важливою умовою вибору об’єкта для інвестування на ринку корпоративних облігацій є сталий фінансовий стан підприємства-емітента. Відсутність публікацій фінансової звітності, а також документів, що свідчать про її достовірності (аудиторський висновок), повинно насторожити інвестора. На жаль, якщо гроші виявляться вкладеними не в ту компанію, а у фірму-одноденку, їх ніхто не поверне.
Види корпоративних облігацій
За способом отримання доходу корпоративні облігації нічим не відрізняються від звичайних казначейських цінних паперів. Дохід нараховується або по купону, або з дисконтом. У цьому державні та корпоративні облігації схожі.
За купонними корпоративних облігаціях доход виплачується у вигляді відсотків, плюс у сумі, вказаній на купоні. Наприклад, номінальна вартість купонної облігації – 1000 рублів, ставка по ній становить 8 % річних, і плюс власник цінного паперу може розраховувати на дохід по купону в розмірі 50 рублів за закінчення року. Строк, на який випущена цінний папір – 2 роки. Це означає, що в кінці першого року він може взяти 50 рублів, а через два роки ще 1166,4 рублів. У результаті дохід за цінним папером складе 216,4 рублів.
За дисконтними нараховується також у формі відсотків. Але самі облігації при первинному розміщенні продаються за ціною нижче номінальної вартості. Наприклад, номінальна ціна – 1000 рублів, а підприємство продає їх за ціною 900 рублів. Плюс 6 % річних. Цінний папір випущена на 1 рік. Ціна при обігу на біржі може бути як вище, так і нижче тієї, за якою цінні папери були продані підприємством-емітентом. Це справедливо як для дисконтних, так і для купонних облігацій.
У чому відмінність облігацій від акцій
Краще за все визначити, що таке корпоративні облігації, можна шляхом порівняння їх з іншими видами цінних паперів. Наприклад, з акціями компаній. Акція – це часткова цінний папір. Вона дає своєму власнику право голосу в управлінні, право на отримання певної частки прибутку – дивіденду, право на частину майна у разі банкрутства підприємства. Акції випускає компанія-емітент, вони можуть продаватися як на біржі, так і на позабіржовому ринку.
Корпоративні цінні папери: акції, облігації випускає компанія-емітент. І ті, і інші можуть звертатися як на біржі, так і на позабіржовому ринку. Основна відмінність облігацій від акцій – вони не дають своєму власнику будь-яких прав на управління або частину доходу або майна.
Все, на що може розраховувати покупець корпоративних облігацій – він отримає свої гроші з відсотками тому через певний час. Причому відсотки він отримає або раніше, або в момент закриття угоди. Тобто в момент продажу облігації підприємству-емітенту. Інвестор може вимагати відшкодування, у формі частини майна від компанії тільки в тому випадку, якщо за договором придбана їм забезпечена облігація цим майном.
Корпоративні і казначейські облігації. Різниця
Іншим видом облігацій є державні облігації казначейського позики. Їх випускає держава, і воно відповідає за їх погашення. Вони вважаються такими ж надійними, як банківські вклади, але ставки по них вище на 2-5 %. Держава може з ним не розплатитися тільки в одному випадку – у разі дефолту. Однак це не означає, що воно не спробує покрити борг знеціненими грошима. А це вже ризик. Тому при купівлі держоблігацій так важливо, щоб рівень інфляції був низьким. А економіка країни-емітента стабільною.
Одним з варіантів облігацій є єврооблігації. Це цінний папір, номінальна вартість якої виражена в будь-якій іноземній валюті (долари, євро, фунти). У корпоративних облігацій по відношенню до держоблігацій є дві основні відмінності. Перше – підприємство не може погасити свої борги за облігаціями, якщо воно знаходиться в стані банкрутства та його активів не вистачає на погашення всіх боргів. У такому разі власник корпоративних облігацій залишається ні з чим.
Друга відмінність. Наявність рівнів корпоративних облігацій. Рівні – це система рейтингу облігацій за рівнем надійності і ризику. В Росії існує система рейтингу цінних паперів, у тому числі корпоративних облігацій. Однак така система не дає повної гарантії того, що компанія через кілька років не збанкрутує, але така система краще, ніж взагалі нічого. Всього існує дев’ять рівнів: А1, А2, А3, В1, В2, В3, С1, С2, С3. Найвищим рейтингом мають корпоративні облігації відомих російських підприємств. Найнижчий мають ті компанії, фінансовий стан яких знаходиться в нестійкому положенні. Але навіть цінні папери з низьким рейтингом краще, ніж ті, які не проходять систему ранжирування.
Набагато ризикованіше придбавати корпоративні облігації підприємств, цінні папери яких знаходяться поза рейтингу і поза біржею. У рейтинг додають акції та облігації компаній, які публікують свої фінансові звіти. Причинами зниження рейтингу таких підприємств можуть бути як тимчасові труднощі, так і серйозні проблеми. При купівлі корпоративних облігацій поза рейтингу і поза біржею інвестор ризикує придбати цінні папери неіснуючого підприємства.
Особливості ринку корпоративних цінних паперів в Росії
Фондова біржа та позабіржовий ринок у Росії мають свої особливості, які роблять їх несхожими на інші торговельні майданчики. Це пов’язано з тим, що біржова торгівля в Росії практично не розвинена. Так і компаній, що випускають у вільний обіг акції та облігації, небагато. В основному на біржі та на позабіржовому ринку обертаються акції компаній, що добувають корисні копалини.
На жаль, досі існує сильна залежність вітчизняної економіки від цін на метали, нафта і газ, які є основними експортними товарами. Це призводить не тільки до нестабільного валютного курсу (лихоманить рубль), але й економіки країни в цілому. І хоч останнім часом ціни на сировинні товари неухильно знижуються, все одно компанії, зайняті видобуванням корисних копалин, вважаються найбільш надійними і привабливими об’єктами для інвестицій, у тому числі іноземних.
Інвестори – як російські, так і іноземні, воліють купувати корпоративні облігації «блакитних фішок», які на Московській біржі представлені нафтовидобувними компаніями. Однак навіть належність компанії до «блакитним фішкам» не дає гарантії, що компанія не збанкрутує. На відміну від казначейських облігацій, корпоративні не забезпечені державною підтримкою. І у випадку банкрутства компанії-емітента, інвестор не отримає нічого.
Іноземних інвесторів хоча і приваблюють високі ставки за облігаціями, вони бояться вкладати свої гроші в російські підприємства. За російськими корпоративними облігаціями ризики дуже високі, враховуючи не тільки нестійкий стан економіки, але і недосконалість законодавства. Недостатньо опрацьовані закони дають можливість деяким компаніям, які за визначенням не зможуть розплатитися з інвесторами, випускати і розміщувати облігації на позабіржовому ринку.
Поради щодо вибору
Однак не все так погано. Інвестори можуть використовувати нестабільність російської економіки собі на користь за умови, що вони будуть дотримуватися певних правил.
- Набувати лише державні та корпоративні облігації тільки на фондовій біржі, через офіційно працюючих брокерів і банки.
- Краще купувати облігації державних підприємств, так як вони мають рівень надійності майже такий же, як і казначейські облігації, але прибутковість по них вище.
- Купувати тільки єврооблігації з номіналом, вираженим у стабільній валюті: долар, євро, швейцарський франк або фунт.
- Перед покупкою проводити аналіз фінансової звітності підприємства-емітента, порівнювати звіти різних компаній між собою.
- Знайомитися з рейтингами корпоративних облігацій. Компанії «блакитних фішок» – це найбільш надійні в Росії підприємства. І хоча вони залежать від цін на сировинні товари, поки що вони найбільш успішні та стабільно розвиваються.
При укладанні угоди необхідно враховувати не тільки вартість облігації, її вид і рівень дохідності, але також можливі комісійні витрати.
Корпоративні облігації – це ще один інвестиційний інструмент, який дає можливість використовувати капітал для отримання доходу. В умовах російської економіки самим надійним видом облігацій є єврооблігації. Незважаючи на те, що прибутковість по них становить 1-3 % з урахуванням падіння рубля, таке вкладення грошей виявиться найбільш вигідним.
Важливо!
При купівлі корпоративних облігацій слід пам’ятати, що це ризикові цінні папери, і багато що залежить від фінансового стану підприємства, їх випустив. Тому треба звертати увагу не тільки на те, яка прибутковість або валюта номіналу. Важливо те, в якому фінансовому стані знаходиться підприємство-емітент, в якому стані знаходиться економіка країни, в якій це підприємство знаходиться. Чи є перспективи розвитку компанії, або їй загрожує банкрутство. Від цього залежить збереження вкладених коштів.
